Фискалната и паричната политика е насочена към вътрешните политически цели и не засяга валутните цели. В същото време се признава, че излишната волатилност може да генерира хаос на пазара, което от своя страна, може да има отрицателно влияние върху икономиките и стабилността на финансовите пазари.

 

Вярно е, че някои коментари от висшите японски държавни служители, изглежда, нарушиха тези принципи, но през последните няколко дни, ние твърдим, че има промяна в риториката, далеч от това да предоставя насоки за обменния курс долар-йена.

 

Това, което не трябва да се губи в превода е, че политика на Япония за рефлация, наречен Abenomics, беше ефективно е одобрена. След години призоваване към Япония, да предприеме решителни действия, е трудно да бъдем критични към нейната политика.

 

Международният валутен фонд и Министерството на финансите на САЩ, чрез коментарите на Лайел Брейнард (Секретар на Министерството на финансите по международните отношения в САЩ) вчера, сякаш да предложиха положително потвърждение за стимулиращите политики. Всъщност, изглежда, че коментарите на Брейнард, доведоха до скок на долара късно следобед до JPY94.50 (новият връх на движението) и на ниво, което не е виждано. Това показа, че нови движения на долара и върхове на еврото спрямо йената трябва да се очакват.

 

Изместването на вниманието от валутната война трябва да бъде положително за еврото (както и отрицателно за йена), тъй като някои наблюдатели видяха прекалено много в коментарите от пресконференцията на Драги миналата седмица. Той трябваше да признае Френските призиви за действие и да увери, че ЕЦБ следи отблизо развитието на пазарите. Някои си мислеха, че прага на падане на еврото е постигнато, но потвърждението на G7 и коментарите от днес говорят за нещо друго. Преминаването над $ 1.3480-$ 1,3520 ще помогне за увеличаването на тези настроения и започването на заздравяването на техническата повреда, причинена миналата седмица.

 

От друга страна, темата за валутна война замъглява значението на дебата в самата еврозона. Линията на вината е позната. Северна Европа е по-конкурентна и може да бъде с по-високия валутен курс, за разлика от по-малко конкурентния Юг. Няма съмнение, че Франция и Германия, двата стълба на Европа, са на различни мнения по въпроса - не толкова, поради философски различия, а по конкретни причини.

 

Sterling и dollar блок-a да продължат да имат лошо представяне, с нови дъна, които бяха регистрирани спрямо австралийските и канадски долари днес. След йената, това са трите най-слаби основни валути, до тук през тази година. Йената загуби около 8%, стерлинга 4%, а Aussie и CAD около 1,5%.

 

Паунда показа малка реакция на ерозията в индекса на цените на жилищата на RICS (-4 от -1 през декември), но се разпродаваше в началото на преди доклада за инфлацията в Европа. През януари CPI остава, както беше през Q4 на 2012, на 2,7%, което е най-високото от миналия май. Може би по-притеснителен за инвеститорите е доклада PPI, който предупреждава за потенциален натиск върху печалбите. Вносните цени са нараснали с 1,3%, два пъти повече от очакванията, а производствените цени са нараснали с едва 0.2%. Паунда отскочи от ниското ниво близо до $ 1,5575 , след като бяха премахнати бариерите за нива от $ 1,56. Съпротива е вижда в областта $ 1.5650-70.