Днес научихме от Ройтерс, че според изследване на Германският икономически институт:

"Гърция не може да бъде спасена без инвеститорите да поемат удара от ново преструктуриране на дълга и отписаване на нова сметка на стари дългове."

Гърция вече направи едно оптисване "haircut", който беше обявен за 50%, а в последствие се оказа 75%. Сега се говори за ново отписване на дългове с цел Атина да се върне към нива на дълга, които може да поеме. Да споменаваме ли, че още докато обясняваше  необходимостта от отпускане на втора помощ на Гърция пред Бундестага германският финансов министър Шойбле заяви, че Гърция ще има нужда от трета помощ. 

Колко е дълга на Гърция към настоящия момент?

Преди първото отписване на дългове се говореше за намаляване на дълга до такова количество, което е по силите на държавата да управлява. Към този момент дълга на Гърция беше около 160% от Брутния Вътрешен Продукт на страната. Много се изписа тогава по въпроса дали това отписване ще доведе до необходимия ефект. Включително и ние от Портмонето направихме скромен анализ  и доказахме недвусмислено и нееднократно, че намаляването на дълга по този начин е невъзможно. Това което се получи напрактика, е замяна на стар дълг с нов. Това не прави дълга по-малък! И днес след излизането на изследването на Международния Валутен Фонд (МВФ) се вижда ясно, че дълга на Гърция се е увеличил. Има ли нужда да припомняме, че МВФ са един от основните кредитори на страната? Точно те публикуваха, че новия дълг на Гърция към момента е 171% от БВП! Целта беше до 2020 година дълга да падне до 120% от БВП, а две години след стартирането на помощите дълга на Гърция е +10% вместо да е -8%. ()

Кой ще отписва дълг този път?

Докато първия път удара на отписването на дълг беше изцяло върху частните инвеститори като банки, фондове и физически лица, сега се обръща внимание вече и на държави. МВФ са провели разговор с Германия, в който е обсъдено страната като официален кредитор на Гърция да поеме част от следващото отписване на дълг. Това звучи ужасяващо, особено за германския народ, който плаща по 50% данъци, за да може да се отписват дългове на южната ни съседка. Би било интересно дали това ще бъде прието и най-вече как канцлера Меркел ще успее да го прекара през Бундестага. Дали и този път конституционния съд ще одобри подобно прахосване на пари?

Има ли друг път?

Попитан дали инвеститорите в Гръцки дълг трябва да поемат допълнително отписване на дългове или намаляване на стойността на техните портфейли, Йоахим Шайде шеф на прогнозите в Киел базирания Икономически институт сподели: "Да иначе Гърция няма как да бъде спасена". Значи перспективите са две. Първата е Германия и МВФ да отпишат част от дълга на Гърция. Втората е тази за която говорихме още преди две години, а именно изход от ЕЗ, връщане на драхмата. Хиперинфлация и девалвация. Вече видяхме разликата между двата подхода. Подхода с помощите - Ирландия и подхода със старите изпитани методи - Исландия. Не е необходимо да доказваме кой е по-успешен и кой е по-ефективен.

Last changed: Oct 11 2012 на 8:45 PM