Хронология:

 

Четвъртък 27 септември

 

Испания се очаква да обяват своите икономически реформи, обект за спекула от изминалата седмица. Съобщението може да проправи пътя за испанско искане за спасителен план.

 

Края на септември

 

Moody's ще ревизира кредитния Baa3 рейтинг на Испания.

 

Неделя 21 октомври

 

Галисия - регионални избори, областа на премиера Мариано Рахой. Докладите сочат, че Испания може да изчака до след тези регионални избори, преди да поиска суверенна помощ.

 

Понеделник 12 ноември

 

Заседание на Еврогрупата. Други анализатори предполагат, че премиерът Рахой може да забави официално искането до след тази среща.

 

Края на ноември / началото на декември

 

Каталуния може да представи своите регионални избори, според каталунски лидер. Каталуния е един от най-богатите региони и е с най-голям принос за БВП на Испания. Една от темите на дискусията на тези регионални избори, вероятно ще бъде все по-популярна идеята за данъчна автономия на региона, тъй като гражданите вярват, че Каталуния страда и понася загуби от регионалните стратегии за финансиране на централната власт.

 

Сценарии:

 

1. Испания прави официално искане за помощ тази седмица от спасителните механизми на еврозоната и приема условията, свързани с помощите, които не са твърде сурови.

Това ще бъде най-рисковата възможност, тъй като Испания ще поеме дълъг път, за получаване на пари в брой, от които се нуждае, обаче, трябва да се отбележи, че това е вероятно да бъде сценарий, който вече е отчетен в световните пазари и като такъв, всеки възходящ ход на еврото или акциите може в действителност да бъде краткотраен. Испанският индекс IBEX се търгува твърдо над 8000 точки, въпреки че това е спад от 5% на годишна база, въпреки повишаването с близо 40% от отбелязаното дъно през юли. Всяко облекчаване ще бъде от полза за испанския банков сектор и испанските 10-годишни облигации може да се отправят към доходност от 5.5% и надолу, видяна за последно в началото на април.

 

2. Испания прави официално искане за помощ тази седмица, но приложените условия се считат за много строги и евентуално недостижими.

Всичко друго освен сценарий 1 е вероятно да бъде взето негативно от пазарите с испански облигации, по-специално като тежест и 200DMA  за десет-годишната доходност може да влезе в търговия при 5,931% и от 6% нагоре. Еврото ще бъде под натиск, но може би не толкова силен, както някои очакват, като се има предвид, че средствата все още ще бъдат на разположение на Испания и споразуменията винаги може да бъдат променяни, както се видя от целевия дефицит на страната за 2012 г., който вече беше ревизирани два пъти тази година .

 

3. Испания казва, че исканият спасителен план се отлага до след местните избори, или още по-далеч във времето.

Подобен сценарий на 2, но всяка продажба ще има доста по-агресивен характер, тъй като това ще се разглежда просто като ритане на кутията надолу по пътя от Испания. Отново испанските облигации и еврото ще бъдат активите под наблюдение, а Bund-a ще се разглежда като сигурно убежище за паричните потоци. Има вероятност да бъдат нанесени странични ефекти в други класове активи, като петролните пазари, които се движат по-ниско с други класове рискови активи. Златото може да бъде подкрепено и да повиши стойността си, тъй като остава едно от малкото безопасни места за влагане на пари.

 

Списък на испанските банки за наблюдение:

 

BBVA (BBVA SM)

Banco Santander (SAN SM)

Bankia (BKIA SM)

Caixabank (CABK SM)

Banco Sabadell (SAB SM)

Bankinter (BKT SM)

Banco Popolar (POP SM)

 

Кредитори с висока експозиция към Испания:

 

Германските кредитори имат особено голяма експозиция към Испания с 139.9 милиарда долара, от който $ 45.9млрд. е експозиция към банковия сектор. Конкретно, Deutsche Bank (DBK GY) и Commerzbank (CBK GY), които имат съответно 29.7млрд. и 13.5млрд. евро в експозицията.