Скоро след като се надяваше за спасителен план за частните банки. Планът не успя, оставяйки нещата на процеса по фалит, който вероятно ще отнеме известно време. Това не е нещо ново за страната -  Аржентина фалира три пъти през последните 28 години.

 

Това е сложен случай, който произвежда различни, ако не и противоположни тълкувания от анализатори и политици. Някои от тези интерпретации, обаче, не са добре обосновани.

 

Как Аржентина стана лош длъжник

 

В началото на 1990-те години, Аржентина прилага Закона за конвертируемост като мярка за ограничаване на централната банка, за да сложи край на хиперинфлацията, която се вихри в края на 1980-те. Този закон определя обменния курс към едно песо към американския долар и дава възможност на централната банка да издава песос само до размера на доларите, които влизат в страната. Законът за конвертируемост е повече от проста схема за обмен при фиксиран курс. Беше законодателство, което вкара централната банка във валутен борд, където са конвертируеми песос за долари на  съотношение "12:59". Въпреки това, тъй като централната банка има известна гъвкавост, за да издаде песос по отношение на притока на щатски долари, този борд е описан като "неортодоксален", а не "ортодоксален".

 

И все пак. По тази схема, Аржентина не може да финансира дефицита си, както го е направила през 1980 г. при правителството на Рикардо Алфосин. Тогава монетизацията на дълга, произвежда високата инфлация, която приключи с хиперинфлация. Благодарение на Закона за конвертируемост, през 90-те правителството на Карлос Менем не може да финансира бюджетния дефицит с новосъздадените пари. Така че, вместо да се намали дефицита, Менем променя начина, по който се финансира от схема за печатане на пари на схема с чужд дълг. Външният дълг е в щатски долари и това позволява на централната банка да издават съответните песос.

 

До 1990-та Аржентина е фалирала по дълга си шест пъти от своята независимост от Испания през 1816 г. (може би една трета от аржентинската история е преминала в състояние на фалит). С вътрешните спестявания, които са унищожени след години на висока инфлация през 1980 г. (както и предишните десетилетия), Аржентина трябваше да се обърне към международни фондове за финансиране на дефицита си. И заради липсата на кредитоспособност, Аржентина трябваше да "внасят" юридическо доверие чрез издаване на облигациите си под юрисдикцията на Ню Йорк. Трябва ли да има спор с кредиторите? Аржентина заяви, че ще приеме решението на съда в Ню Йорк.

 

Много противници на управляващата партия днес твърдят, че кредиторите на Аржентина са се наговорили да отнемат аржентинския суверенитет, но отговорността се носи от самото аржентинското правителство, което е установило дълъг запис на ненадеждност при плащането на дълговете си.